마진콜 발생시 마진 매도 및 증거금(담보) 추가

개시증거금과 유지증거금을 바탕으로 초기 가격 대비 마진콜이 발생하는 가격이 몇 % 정도인지 아래와 같이 계산할 수 있다. 

 

 

예를 들어 개시증거금율이 50%이고 유지증거금율이 20%인 주식의 가격이 40불이라고 해보자. 한 트레이더가 50% 현금 + 나머지 50%를 브로커로부터 빌려서 투자를 할 경우, 마진콜이 발생하는 가격은 40*(1-0.5)/(1-0.2)=40*(5/8)=25 즉 25불이다. 

 

아래 그림은 현금 1만불과 나머지 1만불을 빌려서 총 2만불로 유지증거금율 30%짜리인 주식 구매후 주가가 40% 하락한 상황이다. 현재 전체 자산가치는 12000불이며 이 중 초기에 빌렸던 1만불의 비율은 84.4%, 실제로 현금으로 구매한 주식의 가치는 2000불로 감소하였다. (10000-20000*0.4=2000) 이 2000불은 전체 12000불 중 16.6%를 차지하고, 유지증거금율인 30%보다 낮기 때문에 마진콜이 발생하였다. 옵션 A 혹은 옵션 B로 마진콜에 대응할 수 있다.

 

 

[옵션 A] 빌린 1만불로 구매된 주식을 일부 매도하여, 현금으로 구매한 주식의 비율을 유지증거금율인 30% 이상으로 올리는 방법이다. 아래와 같은 1차방정식을 세워 주식을 얼마만큼 매도해야 마진콜에 대응할 수 있는지 알 수 있다.

 

따라서 빌린 1만불로 구매된 주식 중 5333.33불 어치를 매도해야만 한다. 

 

[옵션 B] 증거금(담보금)을 추가로 투입하여 전체 자산 중 담보금의 비율을 유지증거금율인 30% 이상으로 올리는 방법이다. 현재 전체 가치인 12000불에 대하여 30%인 3600불만큼의 증거금이 있어야 강제 청산 당하지 않는다. (반대매매) 현재 담보금의 가치는 2000불이므로 (10000-20000*0.4=2000) 차액인 1600불만큼을 더 투입해야한다. 

 

참고 : https://www.firstrade.com/content/en-us/education/margin/margincall

 

(사실 마진콜 발생시 유지증거금율이 아닌 개시증거금율 수준까지 그 비율을 끌어올려야하는 경우 위에서 계산한 값들보다 더 많은 양의 주식을 매도하거나 더 많은 담보금을 추가 투입해야한다.)

 

위의 예시에는 개시증거금율과 초기 주식 구매 가격이 나와있지 않지만 각각 50% 및 P라고 해보자. 맨 위에서 배운 마진콜 발생 가격을 계산해보면 P*(1-0.5)/(1-0.3)=P*(5/7) 즉 주식 가격이 약 28.6% 정도 하락한 시점에서 마진콜이 발생했을 것으로 추측할 수 있다.